В ноябре «ажиотажная» поддержка рубля ослабнет
Продолжится замедление темпов создания новых рабочих мест
В ноябре «ажиотажная» поддержка рубля со стороны роста долгового рынка ослабнет, сообщает РИА VladNews.
«На прошлой неделе наши ожидания в отношении действий ФРС оправдались, большинство рынков завершило неделю в нейтральной зоне. В полной мере сохраняем наш взгляд на курс рубля и ожидаем умеренного ослабления российской валюты.
В эту среду Федрезерв снизил ставку на 25 б.п., а также выступил с весьма спокойными заявления в отношении будущего движения ставок. В данный момент шоковые угрозы текущей экономической конъюнктуре США, на наш взгляд, отсутствуют. Сегодняшние данные о количестве новых рабочих мест вне сельхоз-сектора показали умеренный рост на 128 тысяч. Заметим, что данные за сентябрь также были значительно пересмотрены вверх – с 136 тысяч до 180 тысяч. В этой связи октябрьская статистка позволяет говорить о продолжении замедления темпов создания новых рабочих мест, но не преподносит существенно негативных сюрпризов.
В результате мы ждём, что в декабре ФРС воздержится от изменений ставки. Тем не менее мы также считаем, что пауза в монетарном смягчении не будет носить долгосрочный характер. На наш взгляд, основными для рынков остаются ожидания того, что мировые центробанки остаются в цикле снижения ключевых ставок.
Для российского регулятора данные итоги заседания ФРС фактически оставляют весь набор возможностей по снижению уровня ключевой ставки. В данный момент мы оцениваем вероятность снижения ставки ЦБ РФ на декабрьском заседании на 25 б.п. в 30%. В том случае, если инфляция продолжит более активное замедление до уровней, близких к 3,3% в конце года, полагаем, что вероятность декабрьского снижения ключевой ставки возрастёт до уровней выше 50%.
Текущие ожидания по действиям российского Центробанка во многом уже заложены в котировки долгового рынка. Ещё один виток роста на долговом рынке РФ видится нам вероятным в том случае, если декабрьское снижение ставки, а также реализация дополнительных шагов по снижению ставки в первом полугодии 2020 года станут для участников рынка базовым сценарием.
Учитывая вышеизложенное, мы полагаем, что в ноябрьской перспективе "ажиотажная" поддержка рубля со стороны роста долгового рынка ослабнет. Сезонная склонность к ослаблению в свою очередь продолжит наращивать уровень давления на рублёвый курс. В результате в ноябре мы ожидаем возвращения рубля в диапазон 64,5-65,7.
В краткосрочной перспективе следующей недели ожидаем рубль в диапазоне 63,8-64,3. Умеренная поддержка рубля может исходить со стороны нейтрального новостного фона по ходу продвижения США и Китая к моменту подписания "Фазы-1" торговой сделки», - высказался главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.
