Недельный обзор мировых финансовых рынков 21.11 - 28.11
Европейские власти продолжают спорить, не решаясь на какие-то реальные шаги, что спровоцировало резкое падение евро.
Экономическая ситуация в Еврозоне продолжает ухудшаться, деловая активность в ноябре снизилась, промышленные заказы упали в сентябре на 6.4%. Центральной темой оставался долговой кризис Еврозоны, ситуация здесь резко обострилась, кредитные рейтинги Бельгии, Португалии и Венгрии понижены, а ставки по облигациям Италии поставили новые рекорды. После того, как Германия жестко отказалась от участия ЕЦБ в решении проблем и от предложений по выпуску еврооблиаций, Италия смогла разместить двухлетние облигации только под 7.8% годовых. Мало того, провалился аукцион по размещению десятилетних облигаций самой Германии, спрос инвесторов составил всего 65% от планируемого к размещению объема. Кривая доходности Италии инвертировалась, краткосрочные ставки выше долгосрочных, что говорит о серьёзных проблемах с ликвидностью. Европейские власти на этом фоне продолжают спорить, не решаясь на какие-то реальные шаги, что спровоцировало резкое падение евро. Опрос Банка Англии показал, что в британском банковском секторе настроения уже панические, 18% финансистов ждут серьёзных потрясений в финансовой системе с очень высокой вероятностью, ещё 37% ждут потрясений с высокой вероятностью - такого пессимизма не наблюдалось даже в 2008 году. В ближайшие недели, видимо, последует достаточно агрессивное вмешательство ЕЦБ, возможно, Италия также потеряет доступ к рынку и будет получать кредиты через МВФ. В США готовятся к проблемам, ФРС опубликовала основные условия стресс-тестов банков, которые предполагают падение ВВП на 5.5%, рост безработицы до 13%, падение фондового рынка на 52%. Условия очень жесткие и многие банки могут такой тест не пройти. Экономический рост в США оказался слабее прогнозов и составил в третьем квартале 2.0%, динамика доходов и расходов американцев слабая. Политики так и не смогли договориться - это означает сокращение льгот и госрасходов в следующем году на $150-170 млрд., а также автоматический секвестр расходов с 2013 года. Это может ударить по экономике, которая держится в основном на госстимулировании. Но на фоне европейских проблем доллар серьёзно укрепился, но рост был слишком агрессивным, потому возможна коррекция.
